Ekonomistler Hızlanan Enflasyon ve Zayıf Büyüme Üzerine Tartışıyor
Ekonomistler, hızlanan enflasyon ve zayıf büyüme arasındaki tehditleri değerlendiriyor. ABD ekonomisindeki belirsizlikler artıyor.
İran’daki çatışmaların ABD ekonomisi üzerindeki olumsuz etkileri endişeleri artırırken, ekonomistler hızla artan enflasyon ile zayıflayan büyüme arasında bir tehdit belirlemekte ikiye bölünmüş durumda. Wall Street Journal tarafından gerçekleştirilen bir ankete göre, ekonomistlerin büyük bir kısmı yılın başındaki tahminlerini aşağı yönlü revize etti. Ancak son yapılan ankette, hızlanan enflasyonun mu yoksa zayıf büyümenin mi daha büyük bir tehdit oluşturduğuna dair görüşler farklılık gösterdi. Bazı ekonomistler, hanehalklarının mali durumlarının, yüksek petrol fiyatlarının bütçelerini olumsuz etkilemeyecek kadar güçlü olduğunu savunuyor.
2026 yılı için büyüme tahminleri, ocak ayında öngörülen yüzde 2,2’den yüzde 2’ye düşürüldü. Yıl sonu tüketici enflasyonu tahmini ise yüzde 2,6’dan yüzde 3,2’ye yükseltildi. Cuma günü açıklanan verilere göre, ABD’de mart ayında tüketici fiyatları yıllık bazda yüzde 3,3 artış göstererek, 2024’ten bu yana en hızlı yükselişi kaydetti. Özellikle benzin gibi enerji ürünlerinin fiyatları, şubat ayına göre yüzde 21 oranında bir artış gösterdi.
Gıda ve enerji fiyatları hariç tutulduğunda hesaplanan çekirdek enflasyon tahmini de ocaktaki yüzde 2,6’dan yüzde 2,9’a çıkarıldı. ING Baş Uluslararası Ekonomisti James Knightley, Fed’in hedeflediği enflasyon oranının bu yıl yüzde 4’e ulaşabileceğini öngörüyor; bu da merkez bankasının hedefinin iki katına denk geliyor.
Aylık net iş yaratma tahmini 64.500’den 45.000’e düşürüldü. Ancak yıl sonu işsizlik oranı tahmini yüzde 4,5 olarak sabit kaldı; bu oran, mart ayındaki yüzde 4,3 seviyesinin biraz üzerindedir.
Petrol Fiyatları ve Resesyon Olasılığı
Önümüzdeki 12 ay içinde resesyon olasılığı, ocaktaki yüzde 27’den yüzde 33’e yükseldi. Ekonomistler, ham petrol fiyatının resesyon olasılığını yüzde 50’nin üzerine çıkarması için gerekli olan eşiği varil başına ortalama 146 dolar olarak belirledi. Bu konuda verilen cevaplar 95 ile 225 dolar arasında değişiklik gösterdi. Fiyatların yüksek kalma süresi için yapılan tahminler ise 4 ila 55 hafta arasında değişirken, ortalama süre 12 hafta olarak hesaplandı.
Batı Teksas ham petrol fiyatının yıl sonunda varil başına 79,66 dolara gerilemesi bekleniyor; bu tahmin, cuma günkü kapanış fiyatı olan 96,57 dolardan yaklaşık yüzde 18 daha düşük bir seviyeye işaret ediyor.
Yüksek enflasyon beklentileri ve işsizlik görünümünün görece olumlu olması nedeniyle, ekonomistler ABD Merkez Bankası’nın (Fed) 2026’da yalnızca bir çeyrek puanlık bir faiz indirimine gideceğini öngörüyor. Bu beklenti, ocak ayında öngörülen iki faiz indirimine göre oldukça düşük kalıyor.
BNP Paribas Baş ABD Ekonomisti James Egelhof, “Şu anki veriler, büyümede büyük bir düşüş beklemek için temkinli olmamız gerektiğini gösteriyor. Enflasyon, net bir çözüm görünmeden yükselmeye devam ediyor” dedi. Diğer ekonomistler ise petrol fiyatlarındaki artışın tüketicileri harcamalarını kısıtlamaya zorlayacağı ve şirketlerin işe alım iştahını azaltacağı konusunda endişeliler. Michigan Üniversitesi ekonomisti Daniil Manaenkov, “Asıl risk, geçen yılki tüm şoklara rağmen ekonomiyi destekleyen tüketicilerin nihayet zor durumda kalmasıdır” ifadelerini kullandı. KPMG Baş Ekonomisti Diane Swonk ise ekonominin açık bir resesyondan kurtulabileceğini, ancak yükselen fiyatlar ile yavaşlayan büyümenin bir arada olduğu bir ‘hafif stagflasyon’ döneminin kapıda olduğunu vurguladı.
Ekonomi danışmanlık firması AC Cutts & Associates başkanı Amy Crews Cutts, anketteki en karamsar tahmincilerden biri olarak resesyon olasılığını yüzde 85 olarak belirledi. “İran savaşıyla birlikte, artık bir katalizöre sahibiz” dedi.
