Dow/altın oranı: 2030 için tarihi döngü sinyali
Dow/altın oranı, ABD borsasının altın karşısındaki seyrine ilişkin dikkat çekici bir tablo sunuyor. Ekonomist Sapozhnikov, 2030’a işaret ediyor.
ABD borsası dolar bazında rekor seviyelerini korurken, altın cinsinden ölçüldüğünde daha farklı bir görünüm sergiliyor. Mises Institute ekonomisti Vasilii Sapozhnikov, piyasaların yalnızca dolar üzerinden değerlendirilmesinin enflasyonun ve satın alma gücündeki değişimin etkisini tam olarak göstermediğini belirtiyor. Ekonomiste göre bu tabloyu izlemek için Dow Jones Sanayi Endeksi ile altın fiyatı arasındaki orana bakılması gerekiyor.
Sapozhnikov’un hesaplamasına göre Dow/altın oranı, Ağustos ayında yaklaşık 12 ons seviyesinde bulunuyordu. Oran, 2024’ün başında ise yaklaşık 19 ons düzeyindeydi. Bu değişim, Dow Jones’un dolar cinsinden yükselişini sürdürmesine karşın endeksin altın karşısındaki değerinin yaklaşık üçte bir oranında gerilediğini gösteriyor.
Geçmiş döngülerdeki hareketler
Ekonomist, Dow/altın oranının geçmişte önemli piyasa dönüşleriyle birlikte hareket ettiğini ifade ediyor. Eylül 1929’da yaklaşık 18 ons olan oran, Temmuz 1932’de 2 onsa kadar düştü. Şubat 1966’da yaklaşık 28 ons seviyesine ulaşan oran, altın fiyatlarının sert yükseldiği Ocak 1980’de 1 ons civarına geriledi.
Oran, Ağustos 1999’da Dow Jones’un 11.300 seviyesini aşması ve altının yaklaşık 255 dolardan işlem görmesiyle 40 onsun üzerine çıkarak tarihi zirvesine ulaştı. 2011 yılında ise yaklaşık 6 ons seviyesine indi.
Sapozhnikov’a göre 2011-2024 arasındaki yatay ve yukarı yönlü hareket, önceki dönemlerden farklı bir görünüm oluşturdu. Oranın Şubat 2024’ten bu yana yaklaşık 19’dan 12’ye gerilemesi, ekonomistin değerlendirmesinde yeni bir döngünün başladığına yönelik işaret olarak öne çıkıyor.
2030 için öne çıkan projeksiyon
Sapozhnikov, tamamlanan tarihsel döngülerde Dow/altın oranının dip seviyelerinin önceki diplerin yaklaşık yarısına indiğine dikkat çekiyor. Oran 1932’de yaklaşık 2 ons seviyesine gerilerken, 1980’de yaklaşık 1 ons civarında dip yaptı.
Bu eğilimin tekrarlanması halinde mevcut döngünün yaklaşık 0,5 ons seviyesinde ve 2030 civarında tamamlanabileceği öne sürülüyor. Ancak bu değerlendirme bir tahmin niteliği taşıyor ve kesinleşmiş bir piyasa sonucu olarak görülmüyor.
Ekonomist, analizinin sınanabilir olduğunu da vurguluyor. Buna göre Dow/altın oranının yeniden 40 onsun üzerine çıkması ve süreç içinde tek haneli seviyelere gerilememesi, ortaya koyduğu tezin geçerliliğini yitirmesi anlamına gelecek.
Sapozhnikov’un görüşleri, Mises Institute’un Avusturya ekolüne dayanan yaklaşımını yansıtıyor. Bu çerçevede Dow/altın oranı, geleneksel enflasyon göstergelerine alternatif bir değerlendirme aracı olarak ele alınıyor. Söz konusu yorumlar yatırım danışmanlığı niteliği taşımıyor.
Kaynak:
